來源：證券時報
對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科在接受證券時報·e公司記者采訪時表示（shì），上市公（gōng）司易主國資主要有這樣幾個方麵的原（yuán）因，首先是一些主營業務不好、經營業績欠佳的上市公司，的確是遇到了一些問題（tí）。在原控股股東、實際控製人無力解決（jué）這些問題時，必然（rán）需要引入有資源有背景的股東。
另外，地（dì）方國資頻（pín）頻出手入主上市（shì）公（gōng）司，也與一些地方政（zhèng）府的主導因素有著重要關係。特別是一些政府（fǔ）部門的主要領導（dǎo）深諳金融（róng）和資（zī）本市場的運行規律，感覺到了目前整體金（jīn）融和資本市場的機會，希望地方國資能夠抓住當前的發（fā）展機遇，在資本市場（chǎng）上及時出手（shǒu）或者並購一些上市公（gōng）司，使之在日後成為引領地方（fāng）經濟發展的引擎和資本化運作的平台（tái）。
“正是在這樣的背景下，雙方（fāng）有了重要（yào）的契合點，最（zuì）終才會促成國資（zī）入主上市公（gōng）司。”蘇培（péi）科說。
中國企業研究院首席研究員（yuán）李錦告訴證券時報·e公司記者（zhě），很多上市（shì）公司隸屬於新興產業，本身具有較好的發展前景。但是由於上市公（gōng）司原控股股東或實際控製人因為種種（zhǒng）原因（yīn），在經營和資金鏈（liàn）等方麵出現了（le）問題，在通過自（zì）身努力不能扭轉現（xiàn）狀的情況下，最終隻能選（xuǎn）擇易主。而地方國資、國企因為其自身所具有的資金、資源等優勢，成（chéng）為（wéi）了一些上市公司易主時的首選買家。
2020年一（yī）季（jì）報顯示，博天環境淨利潤虧損4176萬元，資產負（fù）債率為87.4%。博天環境在6月14日晚的公告當中表示，由於金融去杠杆等宏觀政策的影響，不少（shǎo）民營企業因為融資難導致經營困難（nán），公司也麵臨流動性資金緊張、償債壓力等困難（nán）。若本（běn）次成（chéng）功易主（zhǔ），青島融（róng）控可（kě）為上市公司及其附屬子（zǐ）公司在後續（xù）融資、增信等方麵（miàn）提供全方位的支持，紓解（jiě）公司償債壓力等困難。
據（jù）統計，今年宣布易主國資的40多家公（gōng）司中，不少公司業績明顯承壓，*ST華塑、賽摩智能、唐（táng）德影視、*ST中南、*ST敦（dūn）種與（yǔ）*ST友誼等公司已連續兩年虧損，今年一季度仍為虧損狀態。
國資、特別是（shì）地方國資在（zài）入主上市公司時（shí），同樣（yàng）有一些問題需要注意。首先（xiān），國資應該明確自己入主上市（shì）公（gōng）司的（de）目的（de）是什麽。國資入（rù）主（zhǔ）上市公司，是為了（le）利用上（shàng）市公司進行產業整合、資本運作，還是準備進行其他方麵的操作（zuò）。
另外，國資入主上市公司之前，要明確自身是否有能力運營和管理上市公（gōng）司，畢竟上市公司不同於一般（bān）意義的企業。在付出了較大的代價拿下（xià）上市公司的控製權（quán）之後，如果不（bú）能讓上市公司駛入良性發展的（de）軌道，那麽國資最終很可能也是（shì）得不償失。
“實際（jì）上究竟是什麽原因觸發了國資入主上市（shì）公司，也是一個非常關鍵的因素。”蘇培科說，如（rú）果國資入主（zhǔ）上市（shì）公（gōng）司單純基於市場化動機，那麽一切按照市場規律運（yùn）作即（jí）可。但是在現實生活當中，有些上市公司易主國（guó）資，實際上是寄希望於國資幫助其紓困，解決資金、債務問題，結果國資進入一段時間之後才發現（xiàn）原來是一個深坑，那麽國資（zī）入主上市公司不但不會產生預期效（xiào）果，很（hěn）可能還會因此（cǐ）為自己增加（jiā）了一個（gè）包袱。
“從去年開始，地（dì）方（fāng）國資入主上市公司（sī）就已經不斷出現（xiàn），從現在的情況看，這（zhè）個趨勢已經開始形成。相信在未來的一（yī）個時期（qī），仍然會有大（dà）量的上市公司易主地方國資。”李錦（jǐn）說，如果沒有國資入主（zhǔ），可能一些上市公司很快就會垮掉（diào）。國資入主之後，對於上（shàng）市公司意味著轉機，如果能夠借機度過短（duǎn）期的困難期，就有希（xī）望進入新（xīn）一輪景氣期（qī）。
但是也應該看到，上（shàng）市公司出現問（wèn）題各有不同（tóng），有的是因為資金問題，有的是因為技術轉型升級出現了問題。國資憑（píng）借資金和資（zī）源優勢，取得了上市公司的控製權，但是最終能（néng）否經營（yíng）好還有待（dài）觀察，而不（bú）是（shì）簡（jiǎn）單做一（yī）個“接盤俠”。
在2009年至2011年期間，也曾出現過一輪國資、國企入主（zhǔ）民營公司小高潮。彼時，由於一些國資、國企（qǐ）在（zài）入主民營企業之（zhī）前（qián），盡職調查進行得不盡如人意（yì），對於民營企業的一（yī）些問題有所忽視，對於（yú）民營企業麵臨的困難也沒有拿出有效的解決方案，所以很多矛盾在2012之後開始暴露出（chū）來。
“正是因為有了前車之鑒，所以對於目前地方國資入（rù）主上市公司這一現象，也不能一味唱好。畢竟地（dì）方國資入主上市公司，並不（bú）意味著上市公司（sī）就一定能夠走出困境。”李（lǐ）錦說（shuō），地方國（guó）資入主上市公司的實質是一項經濟（jì）活動，也是存在風險的，最終（zhōng）能不能把上市公司搞好，還有很長一段路要走。
