去（qù）杠杆決心大
 
“官方不會因違約潮而（ér）停止金融去杠杆”……
 
“打破金融機構普遍存在的財政兜底的幻覺”……
 
近日，中國銀保監會主席（xí）郭樹清及央行研（yán）究局局長徐忠在陸家（jiā）嘴論壇（tán）上的相關發言，引發了市場的強烈反應。
 
央行對於去（qù）杠杆的決心非同一般，無論是對企業、對金融機（jī）構還是對政（zhèng）府，“去杠杆”工作還將延續。
 
在中央把“去杠杆”作為重大戰略部署後，控風險成為國資委日常工作（zuò）的重（chóng）中之重。近日召開的中央企（qǐ）業（yè）、地方國資委負責人會（huì）議（yì）強調，中央企業要嚴格落實投資項目負麵清（qīng）單（dān）管理要求，嚴禁超越自（zì）身承受能力的投（tóu）資行為，同時將（jiāng）PPP項目納入企業年度投（tóu）資計劃（huá）管理。
 
隨著各省都在積極（jí）落（luò）實中央精（jīng）神，新一輪（lún）去杠杆、減負債的攻堅戰啟動，外部融資趨緊（jǐn），使PPP領（lǐng）域“去（qù）蕪存菁”的信號越發明顯。
 
新的經濟環境下，環保類企業應當何去何從?
 
“違約潮”下風聲鶴唳
 
2018年7月14日，由全國工（gōng）商聯環（huán）境（jìng）商會主辦，以“臨界（jiè）點——新時代環境企業蝶變與轉型”為主題的2018中國（guó）環境產業高峰論壇中，北控水務高級副總裁於立國談到了有（yǒu）關融資難的問題。
 
於立國認（rèn）為，在政府去杠杆的大環境下，不（bú）僅僅金融機構開始小心翼翼的進（jìn）行投資，而且原本很多的所謂好的PPP項目也變得不再那麽吸引人，比方一個二三線城市的項目，由於突然（rán）的去杠杆的原因，政府（fǔ）拿不出錢，這就導致銀行並不認可這個PPP項目，不可能提供給企業貸款。政府那邊拿（ná）不到（dào）錢（qián），銀行這邊貸不出款（kuǎn），最終還是要企業自己（jǐ）吞下苦（kǔ）果。
 
而為了維護小微企業的利益，6月24日，央行網站（zhàn）發布消息，中國人民銀行（háng）決（jué）定，從（cóng）2018年7月5日起，下調國（guó）有大型商業銀行、股份製商業銀行（háng）、郵政（zhèng）儲蓄（xù）銀行、城市商（shāng）業銀行、非縣域農村商業銀（yín）行、外資銀行人民（mín）幣存款（kuǎn）準備金率0.5個百分點。這7000億的定向（xiàng）準備金，旨在服務於中小企業的發展以（yǐ）及推行債轉股的政策。
 
這對於環保企業（yè），看上去是個利好（hǎo）信息。
 
不過，全國工商聯環境商會（huì）會長、博天環境集團股份有限公司董事長趙笠鈞並不樂觀，他認為，造成目前這種困境的很大原因是因為香蕉影视政府的決策和協同機製上出了大問題，在PPP項目（mù）前景好的時候央（yāng）行，保監會，銀監會等等都在出政策，而這些政策往往（wǎng）大（dà）家都沒有事先溝通（tōng），導致政策的（de）重疊。而現在出（chū）了（le）問題，大家又都沒了積極性，在解決問題時依然各行其事。
 
趙笠鈞認為，新出的這7000億降準（zhǔn），並沒有準確的說是投向哪個領域，這對刺激金融機構的投資作用不大，而對於科技型企（qǐ）業來說，早先靠（kào）自己微薄的資本來支撐研發，而大規（guī）模的降準，反而對這些企業的衝擊變大了，對於他們來說（shuō）不是雪中送炭。
 
在去杠杆政策的實行中，金融企業紛（fēn）紛遭重創，開始不得不謹慎的考慮自己的錢究竟該不該（gāi）出（chū）手。環（huán）保業整（zhěng）個（gè）行（háng）業都出現了融資難的窘境，可以說，在這次防範風險的作戰中，他（tā）們真的是被誤傷到了，而且傷（shāng）的還不輕。
 
PPP項目或縮水，狂熱過後終需回歸理性
 
於立國表示，他們拿到的PPP項目縮水很大，但這（zhè）是件好事。他們（men）在2017年曾設計了一（yī）個投資地圖，把中國所有（yǒu）城市拿出來，根據GDP和財政收入（rù）劃一條線，條件之上的（de）才選擇進行合作。而在2018年，因（yīn）為去杠杆政策的（de）實行，他們把原來梳理的100個城市（shì）減少到了60個。
 
與此同（tóng）時，很多已經簽訂合同（tóng）的PPP項目（mù），也將（jiāng）“默契”地縮減或是停止，畢竟政府也在麵臨則去債務杠（gàng）杆的壓力，財政上拿不出錢。麵（miàn）對一（yī）些仍具有開發價值的項目，政府和企業可（kě）能會簽署補充協議，將投資總額減小到（dào）最低，好讓項目可以繼續執行下去。
 
大環境下，PPP項目不再是讓人趨之若鶩的香餑餑了，在（zài）違約風（fēng）險之下，企業應該更多（duō）考慮項目的可行性。這對於PPP項目來說，並不是壞事，是從狂熱回歸理性的一次契機。
 
PPP模式在過去幾年的（de）火爆，恰恰是造成（chéng）地方政府和國有企業杠杆（gǎn）率抬高的一大原因。通過小股大債、明股實債（zhài）、銀行同業理財（cái）工具等手段，PPP加杠杆比較嚴重，有些社會資本甚至隻用3%-5%的資本（běn）金，就能撬動一個PPP項目，顯然這違背了PPP項目的初衷。
 
當然，整頓（dùn）並不是把PPP項目一竿（gān）子打死。PPP仍是個很有潛力的投資方式，終結了之前的虛假繁榮，可以讓它回到正常的發展軌道來。